多元化自救?朗姿女裝前景幾何
發(fā)布日期：2015-09-14
? 利潤(rùn)折半
?? 8月底，朗姿股份發(fā)布的2015年上半年財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入5.69億元，同比下降7.79%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4902.61萬(wàn)元，同比降低52.69%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4326.65萬(wàn)元，同比下降55.48%。
?? “凈利下滑這么多，真的是太難看了。”王宏(化名)表示。王宏今年46歲，是一家中韓貿(mào)易公司的創(chuàng)始人兼總經(jīng)理，也是長(zhǎng)期持有朗姿股份的一位資深股民。據(jù)她介紹，和其他股票相比，她持有朗姿股份的時(shí)間并不長(zhǎng)，畢竟它是2011年才上市的，“一上市就買(mǎi)入了。”?? 由于王宏本身做中韓貿(mào)易，“而朗姿的產(chǎn)品大部分都是哈韓風(fēng)格的，所以我一直比較關(guān)注，在沒(méi)上市之前我已經(jīng)是它的擁躉了，出席一些場(chǎng)合我會(huì)選擇朗姿的女裝。”她說(shuō)，“也因此，我會(huì)關(guān)注它的業(yè)績(jī)和未來(lái)發(fā)展情況。”?? 對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，朗姿方面在財(cái)報(bào)中公開(kāi)表示，“‘互聯(lián)網(wǎng)+’概念給行業(yè)帶來(lái)巨大變革，消費(fèi)者線(xiàn)上消費(fèi)習(xí)慣已改變了傳統(tǒng)商場(chǎng)、購(gòu)物中心的到店消費(fèi)模式。跨境電商的蓬勃發(fā)展讓國(guó)內(nèi)高端品牌直面國(guó)際奢侈品的挑戰(zhàn)，作為主營(yíng)高端女裝的朗姿面臨著前所未有的壓力。高端消費(fèi)持續(xù)不景氣導(dǎo)致朗姿渠道持續(xù)整合。”?? 未來(lái)的趨勢(shì)，朗姿自身也并不看好，其表示：“后期商場(chǎng)中高端女裝的銷(xiāo)售仍將呈現(xiàn)下滑的趨勢(shì)。公司預(yù)測(cè)1-9月凈利將同比下降30%-60%。”??除了幾乎所有中高端品牌遇到的共同困境，王宏認(rèn)為，朗姿最重要的問(wèn)題還是在自己身上，“大勢(shì)好的時(shí)候大家做得都好，很難看出誰(shuí)有什么問(wèn)題，潮水退了，一切都清楚了。”??王宏是從2008年后開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)朗姿女裝的。一開(kāi)始給她的印象是有韓國(guó)女裝的痕跡，做工也不錯(cuò)，“因?yàn)榻?jīng)常出入韓國(guó)，所以一年會(huì)買(mǎi)六七套。”但時(shí)間長(zhǎng)了，王宏越來(lái)越覺(jué)得“本身吸引我的點(diǎn)少了，產(chǎn)品烙印并不那么明顯了”。?? 盡管朗姿在其官網(wǎng)上介紹：“一直堅(jiān)持產(chǎn)品自主設(shè)計(jì)與研發(fā)，在北京與韓國(guó)首爾兩個(gè)研發(fā)設(shè)計(jì)中心，擁有200余名專(zhuān)業(yè)化、國(guó)際化的設(shè)計(jì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)……讓追求現(xiàn)代特質(zhì)的女性在擁有朗姿的同時(shí)感受到與國(guó)際時(shí)尚的零距離。”在王宏看來(lái)，顯然這種距離還是有點(diǎn)兒遠(yuǎn)。?? 缺乏調(diào)性?? 如果要給朗姿一個(gè)標(biāo)簽的話(huà)，“韓國(guó)范兒的中國(guó)高端女裝A股第一家上市公司。”一位浸淫女裝行業(yè)20多年的業(yè)內(nèi)人士對(duì)新金融記者這樣定義朗姿。據(jù)他回憶，當(dāng)年朗姿上市的時(shí)候，他正擔(dān)任歐洲女裝某品牌中國(guó)區(qū)的運(yùn)營(yíng)總監(jiān)，“當(dāng)時(shí)它的上市在業(yè)界還是引起一些轟動(dòng)的。”?? 公開(kāi)資料顯示，朗姿旗下?lián)碛欣首?LANCY FROM25)、莫佐(MOJO.S.PHINE)、萊茵(LIME FLARE)等多個(gè)自主和代理品牌，目的在于“詮釋著朗姿對(duì)時(shí)尚的不同理解，實(shí)現(xiàn)顧客群體全面覆蓋，滿(mǎn)足不同年齡層女性的時(shí)尚需求。”?? 但王宏和上述業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，朗姿所有品牌中還是中高端的朗姿(LANCY FROM25)最廣為人知。“提到朗姿，人們普遍認(rèn)為它做得是大淑。上市之前包括上市初期做得不錯(cuò)，但整個(gè)產(chǎn)品缺乏自己調(diào)性，可以說(shuō)是模仿韓式的，印記并不明顯，漸漸地很難形容出朗姿的衣服是什么樣的。”該業(yè)內(nèi)人士表示。?? 的確，朗姿曾連續(xù)幾年在全國(guó)重點(diǎn)大型零售企業(yè)中位于高端女裝品牌前五名，并先后獲得過(guò)王府井百貨、大商集團(tuán)等知名大商場(chǎng)最佳銷(xiāo)售、最佳供應(yīng)商等榮譽(yù)。?? 2011年，朗姿股份的營(yíng)業(yè)收入為8.36億元，同比增長(zhǎng)49.56%，凈利潤(rùn)2.08億元，同比增長(zhǎng)69.00%，接下來(lái)的兩年業(yè)績(jī)也均有小幅增長(zhǎng)。雖然曾經(jīng)有媒體質(zhì)疑后兩年的業(yè)績(jī)由于政府補(bǔ)助、非經(jīng)營(yíng)性損益項(xiàng)目收入擴(kuò)大等原因有注水之嫌疑，但終歸還是有所上漲的。?? 到了2014年，朗姿股份的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比下降10.4%和48.14%，出現(xiàn)了年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)首次下滑。?? 在前述業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這并不意外。“朗姿的產(chǎn)品除了做工和原材料在行業(yè)里是比較好的之外，其他的沒(méi)有太明顯的特點(diǎn)，說(shuō)是哈韓但做得并不是那么好。”?? 而王宏則表示，初期市場(chǎng)上看到韓式的大淑裝還是挺惹眼的，加上整個(gè)外部環(huán)境都比較好，“看起來(lái)還不錯(cuò)，后期自身的設(shè)計(jì)可能也出現(xiàn)了問(wèn)題。”在她看來(lái)，雖然朗姿女裝符合大淑的氣質(zhì)，但品牌本身的態(tài)度并不明顯，“所以我一直認(rèn)為能產(chǎn)生太大的影響比較困難。”?? “2009—2011年是朗姿在中國(guó)的黃金發(fā)展期，這三年朗姿的凈利潤(rùn)增速每年均在65%以上，2010年凈利潤(rùn)增速甚至高達(dá)97%左右。當(dāng)時(shí)朗姿在中國(guó)女裝市場(chǎng)上占有重要地位，品牌影響力較大。從2012年開(kāi)始，朗姿的高速增長(zhǎng)時(shí)代戛然而止，2014年業(yè)績(jī)出現(xiàn)嚴(yán)重下滑。”中投顧問(wèn)輕工業(yè)研究員朱慶驊這樣對(duì)新金融觀察記者總結(jié)說(shuō)。他認(rèn)為，除了受到電商渠道沖擊和快時(shí)尚品牌迅速崛起，“朗姿自身在設(shè)計(jì)、營(yíng)銷(xiāo)、發(fā)展模式等方面遭遇瓶頸。”?? 多元化自救?? 無(wú)論外因還是內(nèi)因，業(yè)績(jī)下滑都已經(jīng)是事實(shí)，朗姿顯然不能坐以待斃。?? 在今年3月底發(fā)布2014年財(cái)報(bào)時(shí)朗姿便提出，“2015年公司將從單純的線(xiàn)下服裝多品牌運(yùn)營(yíng)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售向母嬰、美容、整容、文體教育等多時(shí)尚品類(lèi)業(yè)務(wù)拓展，開(kāi)啟新的增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)從產(chǎn)品型公司向平臺(tái)型公司過(guò)渡。同時(shí)，將深度擁抱互聯(lián)網(wǎng)，打造線(xiàn)上線(xiàn)下資源聯(lián)動(dòng)的立體時(shí)尚零售生態(tài)圈，會(huì)適時(shí)自建或者收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。”?? 作為中國(guó)本土中高端女裝的代表，在外部環(huán)境發(fā)生變化的情況下，它也未能幸免，2015上半財(cái)年凈利同比下滑超過(guò)五成。?? 困境之中，朗姿提出打造“泛時(shí)尚生態(tài)圈”，進(jìn)軍整容、醫(yī)療、童裝等多個(gè)領(lǐng)域，然而，這種“攤大餅”形式的自救短期內(nèi)會(huì)拖累業(yè)績(jī)，未來(lái)多久能夠真正發(fā)揮作用還很難說(shuō)。?? 朗姿這么說(shuō)了，也立竿見(jiàn)影地這樣做了。?? 最為搶眼同時(shí)也被認(rèn)為是為進(jìn)軍嬰童打下基礎(chǔ)的行動(dòng)要數(shù)去年9月其宣布收購(gòu)韓國(guó)嬰童品牌一事。2014年9月5日，公司全資子公司萊茵時(shí)裝韓國(guó)株式會(huì)社(Lime Garments Korea Co.Ltd.)(已更名為朗姿韓國(guó)株式會(huì)社，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“朗姿韓國(guó)”)與韓國(guó)株式會(huì)社阿卡邦股份(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“阿卡邦”)及第一大流通股股東金煜簽訂了《有關(guān)認(rèn)購(gòu)株式會(huì)社阿卡邦新股之備忘錄》和《有關(guān)株式會(huì)社阿卡邦股份轉(zhuǎn)讓的備忘錄》。朗姿韓國(guó)以3.12億元收購(gòu)了阿卡邦26.63%股份，以期在未來(lái)延伸產(chǎn)業(yè)鏈。?? 今年4月12日，朗姿出資750萬(wàn)美元入股“明星衣櫥”。兩天之后，朗姿公告稱(chēng)公司子公司擬投資11.93億港元收購(gòu)港交所主板上市公司聯(lián)眾國(guó)際約2.26億股，占聯(lián)眾國(guó)際在外發(fā)行總股本的28.9%，成為共同控制人。?? 4月27日公告，朗姿股份與從事護(hù)膚品、母嬰護(hù)理品、母嬰洗護(hù)品等品牌產(chǎn)品的電子商務(wù)營(yíng)銷(xiāo)和運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供商廣州若羽臣信息科技有限公司及其股東王玉、王文慧、姜立濤簽署了《關(guān)于廣州若羽臣信息科技有限公司之增資協(xié)議》，以自有資金11000萬(wàn)元向若羽臣增資，公司持有20%的股權(quán)。?? 5月14日，朗姿發(fā)布定增預(yù)案，將募集資金中的一部分用于韓國(guó)時(shí)尚品牌引進(jìn)。最新的消息則是其涉獵的整形美容事業(yè)。7月10日，朗姿股份與Dream Korea Holdings控股股東ParkYang Soo先生(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“Mr.Park”)簽訂不具有約束力的投資意向書(shū)，擬以24.75億韓元(約合人民幣1361萬(wàn)元)收購(gòu)Mr.Park持有的DKH的33%股權(quán)。這被朗姿定義為“打造公司整形美容事業(yè)的關(guān)鍵舉措，標(biāo)志著公司開(kāi)啟了在整形美容板塊的首要布局”。?? “一年多，朗姿頻頻進(jìn)入女裝之外的領(lǐng)域以期拯救自己，步子很快。”前述業(yè)內(nèi)人士表示。朱慶驊認(rèn)為，朗姿當(dāng)前的收購(gòu)速度的確較快，但是也情有可原。朗姿當(dāng)前的戰(zhàn)略是建立“泛時(shí)尚生態(tài)圈”，除了高端女裝外，朗姿急需擴(kuò)充其他方面的時(shí)尚服務(wù)業(yè)務(wù)。此外，朗姿作為上市企業(yè)，較快的收購(gòu)速度，更能吸引投資者注意。朗姿在“泛時(shí)尚生態(tài)圈”發(fā)展過(guò)程中，很可能會(huì)進(jìn)行定向增發(fā)，較多的收購(gòu)項(xiàng)目，有利于獲得投資者信任。?? 前景難料?? 雖然朗姿自救心切，但短期內(nèi)頻涉其他行業(yè)對(duì)其業(yè)績(jī)產(chǎn)生了直接的影響。朱慶驊認(rèn)為，收入僅降低7%，利潤(rùn)卻降低52.69%的原因是其成本大幅提高。“自去年11月份以來(lái)，朗姿積極進(jìn)行品牌收購(gòu)，欲建立‘泛時(shí)尚生態(tài)圈’。在進(jìn)行收購(gòu)后，朗姿需要進(jìn)行整合、維護(hù)等，運(yùn)營(yíng)成本自然迅速推高。”此外，租金、人力等成本的不斷提高，也助推朗姿利潤(rùn)下滑。?? 不是每個(gè)項(xiàng)目都能在短期內(nèi)為業(yè)績(jī)做出貢獻(xiàn)的，拿收購(gòu)阿卡邦舉例。雖然去年優(yōu)他國(guó)際品牌投資集團(tuán)總裁楊大筠曾對(duì)新金融觀察記者表示過(guò)，由于韓國(guó)的嬰幼品在中國(guó)市場(chǎng)的情況還不錯(cuò)，而童裝可能是未來(lái)唯一可能有亮點(diǎn)的市場(chǎng)，所以“收購(gòu)阿卡邦進(jìn)軍童裝市場(chǎng)也比較正常”。但起碼在過(guò)去一年的時(shí)間里，項(xiàng)目并未對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生直接利好。?? 相較于多元化的舉動(dòng)，朗姿在最擅長(zhǎng)的女裝方面一直采取做減法的方式。2015上半年報(bào)顯示，上半年終端渠道減少126家至480家，朗姿主品牌上半年關(guān)閉76家門(mén)店，收入下滑11.7%；卓可和瑪麗品牌門(mén)店分別關(guān)閉12家和6家；萊茵品牌門(mén)店減少11家。?? 在前述業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，與其一下跨界投入那么多，不如安心做好自己的女裝。他認(rèn)為，朗姿在女裝方面還是有潛力的。“在中高端女裝里有一些品牌已經(jīng)很明顯地退出了主流舞臺(tái)，這個(gè)時(shí)候，朗姿如果能夠靜下心來(lái)加大力度去做女裝，等環(huán)境好了不是沒(méi)有機(jī)會(huì)，畢竟它還是一個(gè)有影響力的品牌。”?? 他認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)不好的情況下頻繁涉獵其他領(lǐng)域可能更危險(xiǎn)。“行情好的時(shí)候大家一窩蜂地去做，行情不好的時(shí)候就放棄，這種做法是不可取的。尤其是朗姿這樣的服裝品牌，必須要有自己的態(tài)度和堅(jiān)持。”他表示。?? 顯然，目前尚未預(yù)料朗姿的這些舉動(dòng)在未來(lái)多久能起到作用和具體能起到多大作用，但朱慶驊很清晰地分析了優(yōu)劣勢(shì)：“朗姿作為服裝商，對(duì)服裝設(shè)計(jì)、經(jīng)營(yíng)的敏感度較強(qiáng)，雖然這些領(lǐng)域朗姿很多未曾涉足，但是具有一定相通性。劣勢(shì)主要表現(xiàn)在，朗姿進(jìn)入的這些領(lǐng)域有一定差異，如果需要同時(shí)消化，可能會(huì)耗費(fèi)較長(zhǎng)時(shí)間。這些動(dòng)作何時(shí)能夠?yàn)楣緲I(yè)績(jī)做出貢獻(xiàn)，需要依朗姿的整合速度而定，如果朗姿不能有效整合，那收購(gòu)反而會(huì)成為朗姿的負(fù)擔(dān)。”?? 就相關(guān)問(wèn)題聯(lián)系朗姿官方，其以領(lǐng)導(dǎo)出差為由未對(duì)相關(guān)問(wèn)題給予回復(fù)。
